Agência prevê alta de cerca de 3% no Ebitda do setor em 12 a 18 meses, com ouro, prata, cobre e alumínio firmes e níquel pressionado pelo excesso de oferta
A agência de classificação de risco Moody’s manteve perspectiva estável para a indústria global de metais e mineração. O EBITDA agregado do setor aumentará cerca de 3% nos próximos 12 a 18 meses, mas os fundamentos variarão de acordo com a commodity. A transição da China, impulsionada pelo setor imobiliário, influencia a demanda por aço, minério de ferro e outras commodities utilizadas na construção, enquanto os investimentos em redes elétricas, energia renovável, eletrificação e infraestrutura digital sustentam o cobre e o alumínio. O aumento da produção de aço na Índia tem gerado demanda adicional, particularmente por minério de ferro e carvão metalúrgico, componentes essenciais para a produção de aço.
Os mercados de ouro, prata, cobre e alumínio continuarão em alta, sendo que ouro e prata se beneficiam principalmente da demanda por investimento e da demanda geopolítica; o cobre, da oferta restrita em conjunto com a demanda adicional decorrente da eletrificação e da inteligência artificial; e o alumínio, da capacidade flexível limitada de fundição e das disrupções no Oriente Médio. Respostas mais rápidas da oferta e de sucata limitariam os ganhos do cobre e do alumínio.
Já os mercados de zinco e carvão metalúrgico permanecerão equilibrados, mas o zinco continuará altamente sensível a mudanças na oferta de concentrado, na produção das fundições, nos custos de energia e nos estoques, enquanto as incertezas em relação às políticas de produção da China, às necessidades de importação da Índia e às condições operacionais na Austrália manterão voláteis os preços do carvão metalúrgico.
O carvão térmico e a platina contam com suporte temporário, mas enfrentam limitações no longo prazo. Embora atualmente haja alguma demanda por carvão térmico para geração de energia, a descarbonização e a energia renovável limitarão o crescimento de sua demanda no longo prazo. Os fundamentos da platina dependem fortemente das restrições de oferta, dos fluxos de reciclagem e do consumo automotivo e industrial.
Segundo a Moody’s, a demanda global por aço aumentará modestamente, com variações regionais, em meio à produção estável de minério de ferro. O excesso de oferta e os estoques elevados manterão os preços do níquel baixos, mesmo com interrupções periódicas da oferta. O paládio enfrenta condições difíceis no longo prazo com a transição gradual para longe dos motores de combustão interna, enquanto a produção de lítio pode se adaptar rapidamente às condições fundamentais, mantendo o mercado bem abastecido.
A Moody’s prevê que uma atividade econômica global mais forte e o suporte sustentado dos preços das commodities poderiam gerar uma ampla melhora nas condições de negócios da indústria, com o EBITDA consolidado do setor crescendo pelo menos 10%. A Moody’s pode mudar a perspectiva para negativa se uma desaceleração mais acentuada do que o esperado na China ou na atividade industrial global, adições significativas de nova oferta ou disrupções geopolíticas prolongadas enfraquecerem de forma relevante as condições em uma ampla gama de commodities, sustentando uma contração do EBITDA da indústria.
