Demanda por aço cai pelas dificuldades logísticas do minério de ferro

Segundo o Radar de Commodities da Signal Ocean Research, os fundamentos do mercado de minério de ferro continuaram a enfraquecer, uma vez que a fraca demanda chinesa por aço manteve a pressão sobre os estoques e reduziu a necessidade de fornecimento adicional por via marítima. Embora Simandou esteja se consolidando como uma fonte cada vez mais importante de minério de ferro de alta qualidade, é improvável que o aumento das exportações da Guiné compense totalmente a queda nos fluxos brasileiros. Ao mesmo tempo, o novo regime de importação de aço da UE pode restringir as exportações indiretas de aço por meio de importantes polos de processamento.

Os fluxos globais de minério de ferro permaneceram estáveis em relação ao ano anterior em agosto de 2026, enquanto os fluxos para a China cresceram ligeiramente, 0,2%, em agosto de 2026 e os fluxos destinados a portos fora da China caíram 2% em relação ao ano anterior. Já o fluxo de minério de ferro da Guiné atingiu 2,9 milhões de toneladas, um recorde histórico. O fluxo de minério de ferro da Austrália aumentou 5% em relação ao ano anterior, mas o fluxo do Brasil caiu mais de 11%. O volume global de minério de ferro a granel transportado por via marítima atingiu 153,5 milhões de toneladas em agosto de 2026, mantendo-se estável em relação ao mesmo período do ano anterior, mas com um aumento de 5% em relação ao mês anterior. As chegadas de minério de ferro por via marítima na China em agosto caíram 7,7%, apesar do leve aumento de 0,2% no volume que partiu para a China.

Os fluxos de minério de ferro da Guiné atingiram um recorde de 3,1 milhões de toneladas em agosto, numa época em que os carregamentos no país normalmente diminuem em até 20% devido às fortes chuvas. Isso contrasta fortemente com o Brasil, que registrou uma queda de 11% nas exportações de minério de ferro, impulsionada pela menor demanda das siderúrgicas europeias. A Austrália, maior produtora de minério de ferro, viu suas exportações aumentarem 5%, devido aos robustos volumes de carregamento e à demanda estável da Ásia. As perspectivas para o quarto trimestre de 2026 podem ser menos positivas. O novo regime de importação de aço da UE introduz um requisito de "fusão e vazamento", melhorando a rastreabilidade até o país de produção original do aço e limitando a possibilidade de burlar as quotas por meio de processamento ou transbordo em países terceiros. Isso poderia reduzir o apetite das siderúrgicas em importantes mercados intermediários, como Turquia, Egito e Vietnã, enfraquecendo a demanda por aço semiacabado e acabado da China e, consequentemente, reduzindo os fluxos de exportação de aço chinês.

Somado aos já elevados estoques de minério de ferro nos portos da China, a expectativa de menor demanda por aço aponta para fluxos mais fracos de minério de ferro no quarto trimestre de 2026. Embora os embarques de minério de ferro de Simandou, na Guiné, provavelmente permaneçam fortes e possam até aumentar, a consequente retração deverá vir principalmente do Brasil, onde as exportações já mostram sinais de fraqueza. De modo geral, o mercado marítimo inicia o quarto trimestre de 2026 enfrentando um cenário de demanda mais desafiador. Embora o comércio marítimo tenha se mantido relativamente resiliente, sinais de menor demanda por aço e estoques elevados de minério de ferro na China apontam para uma menor necessidade de matérias-primas, com o impacto provavelmente sendo sentido com mais clareza nas viagens de longa distância de navios Capesize para transporte de minério de ferro. Embarcações mais robustas do projeto Simandou, na Guiné, devem fornecer oferta adicional, mas é improvável que compensem totalmente a queda nas exportações brasileiras, podendo reduzir a demanda em toneladas-milha. Ao mesmo tempo, o novo regime de importação de aço da UE pode enfraquecer os canais indiretos de exportação de aço da China por meio de mercados intermediários como Turquia, Egito e Vietnã, reduzindo ainda mais a pressão sobre a cadeia de suprimentos a montante. Para o transporte marítimo de granéis sólidos, essa combinação indica volumes menores de minério de ferro e distâncias médias de viagem mais curtas, criando um cenário menos favorável para a demanda por navios Capesize até o final do ano.