Alta de 52% no terceiro trimestre veio dos preços do metal e da alumina; a falta de gás reduziu por um tempo a produção da Alunorte.
A Hydro obteve EBITDA ajustado de NOK 9.089 milhões no terceiro trimestre de 2026, um aumento em relação aos NOK 5.996 milhões registrados no mesmo trimestre do ano anterior. Os preços mais elevados do metal (considerando todos os componentes) e da alumina contribuíram positivamente no trimestre, somados a melhores resultados nos segmentos de Reciclagem e Extrusão. Esse desempenho robusto foi parcialmente compensado por custos mais altos com ânodos e energia no segmento de Alumínio Metálico, aumento nos custos de energia em Bauxita & Alumina — decorrente de interrupções no fornecimento de gás —, uma valorização da coroa norueguesa (NOK) frente ao dólar americano e diferenças negativas nos preços por região no segmento de Energia.
O lucro ajustado por ação passou de NOK 1,0 no terceiro trimestre de 2025 para NOK 2,3 no terceiro trimestre de 2026 e o fluxo de caixa livre foi de NOK 1,4 bilhão; o sólido EBITDA ajustado foi parcialmente compensado por um maior capital operacional líquido, impulsionado, principalmente, pela elevação dos preços dos metais e pelas consequentes necessidades de capital de giro e pagamentos antecipados. Embora esse cenário reflita a conjuntura atual do mercado, a melhoria na conversão de caixa e na eficiência do capital de giro permanece como uma prioridade clara para o futuro. Consequentemente, a Hydro atualizou seu guidance de investimentos (capex) para o final do ano, passando de NOK 13,5 bilhões para cerca de NOK 12,5 bilhões, e a projeção para o capital de giro líquido, passando de NOK 30 bilhões para cerca de NOK 32 bilhões. O RoaCE (retorno sobre o capital médio empregado) ajustado dos últimos doze meses fechou em 12,5%. “Os resultados do terceiro trimestre da Hydro refletem um forte desempenho operacional, potencializado por condições de mercado favoráveis. A produção recorde de metal líquido em nosso sistema de fundições na Noruega, aliada a preços robustos ao longo de todo o trimestre, impulsionou resultados sólidos e uma rentabilidade expressiva. A excelência operacional nos permite capturar mais ganhos quando o mercado está aquecido e, mais importante, constrói resiliência para momentos em que o mercado apresenta retração”, afirmou Eivind Kallevik, presidente e CEO da Hydro.
Durante o terceiro trimestre, uma interrupção no fornecimento de gás natural para a Alunorte reduziu temporariamente a produção na refinaria. Por meio de medidas mitigadoras — incluindo a garantia de um suprimento alternativo de GNL (gás natural liquefeito) —, a Hydro manteve a continuidade operacional e restabeleceu com sucesso a produção de alumina. A unidade de Alumínio (Aluminium Metal) beneficiou-se de preços mais elevados do metal e de um forte desempenho operacional, enquanto as divisões de Reciclagem e Extrusão apresentaram resultados melhores, impulsionadas por margens sólidas na reciclagem. As fundições da Hydro na Noruega elevaram a produção de metal líquido a níveis recordes, reforçando a posição da empresa como fornecedora confiável de alumínio de baixo carbono para clientes europeus.
Paralelamente, a Hydro observou uma demanda crescente por seus produtos de baixo carbono e reciclados, com marcas de destaque — como CHANEL Fragrances and Beauty, General Motors e Mercedes-Benz — integrando as soluções da Hydro em suas linhas de produtos. “Continuamos a registrar uma demanda robusta por nossas ofertas de baixo carbono e recicladas por parte de algumas das principais marcas de consumo do mundo. Quando empresas como CHANEL Fragrances and Beauty e Mercedes-Benz escolhem a Hydro, elas depositam sua confiança em nossa qualidade, confiabilidade e capacidade de auxiliá-las a alcançar suas ambições. Essa confiança possui valor comercial e reforça nossa convicção nas oportunidades de longo prazo para o alumínio de baixo carbono e reciclado”, afirma Kallevik.
A Hydro alcançou um marco importante no desenvolvimento de sua tecnologia HalZero ao produzir alumínio pela primeira vez, demonstrando a tecnologia central de eletrólise em uma escala que supera a laboratorial. Essa conquista representa um passo relevante em direção à ambição de longo prazo da Hydro de eliminar as emissões provenientes da eletrólise e da produção de ânodos. Ainda são necessários testes adicionais, projetos-piloto e o aprimoramento da tecnologia antes de qualquer possível aplicação industrial. A Enova concedeu um financiamento de 82 milhões de coroas norueguesas (NOK) para apoiar o desenvolvimento do conceito e o planejamento de um projeto-piloto em escala industrial. “Este é um marco importante e um avanço significativo no desenvolvimento da HalZero. A produção do primeiro metal comprova que a tecnologia de eletrólise funciona e abre caminho para o contínuo aprimoramento de uma tecnologia revolucionária, com potencial para viabilizar, no futuro, uma produção de alumínio livre de emissões”, diz Kallevik. Durante o trimestre, a Slovalco iniciou a retomada da produção de alumínio primário, após a formalização, em julho, de um acordo com o governo eslovaco sobre as condições estruturais de longo prazo. A retomada teve início no final de agosto, marcando o retorno da capacidade que havia sido reduzida durante a crise energética europeia de 2022. A primeira fase tem como meta uma capacidade de produção anual de 75.000 toneladas até o final de fevereiro de 2027. Essa retomada reflete a importância de energia a custos competitivos, marcos regulatórios previsíveis e uma política industrial eficaz para a manutenção e a reconstrução da base industrial da Europa.
