Queda nas produções de aço, ferro-gusa e ferro em maio

O Departamento Nacional de Estatísticas da China informou que a produção de aço bruto caiu 2,5% em maio de 2026, em comparação com o mesmo período do ano anterior, para 84,4 milhões de toneladas, enquanto a produção de ferro-gusa — obtida por meio de alto-forno — diminuiu 1,5%, para 72,9 milhões de toneladas. As condições internas permanecem sob pressão. A margem teórica de vergalhão da China permanece próxima das mínimas da década, um nível que historicamente apresenta correlação inversa com os fortes volumes de exportação de aço.

Do lado da oferta, a produção nacional de minério de ferro caiu drasticamente 13,5%, para 74,2 milhões de toneladas (equivalente a 27,5 milhões de toneladas com 62% de Fe), sugerindo algum ajuste na oferta, mas não o suficiente para reequilibrar o mercado. Apesar da retração no mercado interno, as chegadas marítimas continuam a aumentar, com um crescimento de 4,8% no acumulado do ano, totalizando 636 milhões de toneladas, incluindo as descargas previstas para junho, de 111,6 milhões de toneladas.

Brasil e Austrália são os principais responsáveis por essa tendência. Além disso, espera-se que os volumes de chuva provenientes tanto dos sistemas do norte quanto do sul do país permaneçam elevados até dezembro, quando começa a temporada de chuvas. Para agravar a pressão sobre o fornecimento, o Consórcio Baowu/Winning e a Simfer, que operam a mina de Simandou, já enviaram um total de 7,4 milhões de toneladas em 35 carregamentos desde novembro de 2025. Em junho, porém, houve uma desaceleração: os carregamentos caíram 0,6 milhão de toneladas, para 1,5 milhão de toneladas, já que a estação chuvosa da Guiné está afetando as operações de mineração e carregamento. Espera-se que as taxas de carregamento se recuperem assim que as condições melhorarem.

O saldo de minério de ferro está em superávit desde meados de 2025, o que levou a um aumento nos estoques, que agora estão em 160 milhões de toneladas, segundo a Steelhome. Com os volumes brasileiros em trajetória ascendente e a produção em Simandou aumentando, o saldo provavelmente permanecerá em superávit pelo resto de 2026 — a menos que a China aumente a produção de aço bruto ou reduza ainda mais a produção doméstica de minério de ferro. Caso as exportações chinesas de aço sejam sujeitas a novas tarifas, a redução da capacidade de exportação poderá elevar os estoques domésticos de aço, pressionar os preços e comprimir ainda mais as margens do aço, o que poderia afetar negativamente o preço do minério de ferro.